巴菲特致股东的信读后感

读巴菲特的信，与其说感受到的是他的投资哲学，还不如说是他对于进行投资这项他所热爱的事业所坚持的原则。这种坚定，不是只维持几个月几年，也不会随着别人的看法，市场的反映而改变，他是一种信念，一种自信，他的自信不仅仅来自于伯克希尔杰出的、持久的业绩，也来自于巴菲特对自我投资理念的自信。来看看小编精心为你整理巴菲特致股东的信读后感，希望你有所收获。

巴菲特致股东的信读后感[篇1]

巴菲特可以说是股民心中股神级别的人物，关于他的书我读过五六本，梦想着能像他一样钱生钱。这本《巴菲特致股东的信》给了我不少启示，下面是我的一些读书笔记。

现金随着时间的推移只会贬值，但有价值的资产却会升值。

①美国繁荣的关键在于：一个能挖掘人类潜能的系统。

巴菲特引用作家格特鲁德·斯坦因的话说：“钱总在那里，只是装钱的口袋不断变化。”个人的财富可能受损，但是这部分财富只是转移到了另外一个人手中，“如果一个美国人违约，他或她的资产并不会消失不见或者不再发挥作用。所有权会转给借贷机构，然后该机构再转卖给下一个买家。国家的财富仍然完好无损”。

②市场系统是一个经济上的交警，指挥着资本、智力和劳动力的流动，这种流动创造了美国的富足。

这个系统是老美繁荣的关键：“早期的老美既不会比他们之前几个世纪辛苦劳作的人们更聪明，也不会更努力。但是这些富有冒险精神的前辈们创造出了一个能挖掘人类潜能的系统，他们的后辈也能在这个基础上继续创造。这一经济创新将源源不断地增加我们后代的财富。当然，财富累积过程总会时不时被打断一段时间。然而，它不会被停止。我将重复过去我已经说过的话，并且在未来也会重复说——现在出生的美国人是美国历史上最幸运的一代人。”这一点中国很有必要借鉴一下。

③大范围恐慌是投资者的朋友;个人恐慌是你的敌人。

巴菲特的态度是，长期看多，但也要接受市场会有波动。波动则会给投资者机会。无处不在的怀疑论者们可能通过宣传他们的悲观预期而发迹。但是如果他们按照他们宣传的废话行动，那么只有上帝才能帮助他们了。

④保险业要保持良好运营，需要坚持四大原则。

第一，了解所有可能引起保单损失的风险;，保守评估可能造成损失的任何风险的可能性;第三，设置的保费要在支付可能的损失和运营成本后仍可以盈利;第四，如果不能取得这样的保费就放弃承保。“许多保险公司都能通过前三大考验，却在最后一个上栽了跟头。他们不能拒绝竞争对手都迫切想签的业务。传统的「其他人都在做，所以我们也必须做」的观点在任何行业都造成了麻烦，但这些麻烦都不足以和它在保险业制造的麻烦相比。

⑤最后，成功的投资必然孕育自身的失败。

这是出于三个原因：第一，良好的投资履历会吸引大量投资资金，毕竟人们都想赚钱，他们会抢着把钱给你，巨额资金只会拉低投资收益，用巴菲特的话说，几百万的资金容易管理，几十亿的资金就不好管了;第三，由于管的资金越多，收取的手续费就越多，所以，投资经理不可避免会寻求获得更多的资金——当然，也有例外，一些成功的投资人最后都不再公开募资，而只是拿自己的钱去投资，比如索罗斯。

一个有钱的人遇到一个有经验的人，有经验的人最终会获得金钱，而有钱的人最后只剩下经验。

巴菲特致股东的信读后感[篇2]

临近2019年的最终一周读完了这本书，虽然一向听闻巴菲特的各种话题，自我也参与过各种投资，却从来没有认真读过他老人家的书，没有系统学习投资的理论。回忆过往的稀里糊涂的投资经历，完全是在靠运气，事后回想不免有些感叹自我的愚蠢，也为自我捏把汗。国内的教育一向都是残缺的，每个人大概需要去自学心理、艺术、投资、管理、体育之类的，做一些通识教育还是很有必要的，这样才能完善自我，更好的认识社会，所以也推荐大家读读这方面的书。以下是一些相对琐碎的记录。

“良性循环又分为两个层面，一是财务上的良心循环;二是人际关系，社会关系上的良性循环。”人的生活其实并不需要太多物质上的需求，适度的克制会令自我更欢乐也会减少很多“心力”。这也是之前素食多年慢慢得出的结论，感觉很难，可是如果是自内而外地做其实也十分简单。道理真正明白了，就比较容易顺其自然，没有太多阻力，很多事情都是这样的。适度节制或者储蓄应当算是财务良性循环的基础吧。

“所有企业失败基本都是由于财务上无法构成良性循环造成的”。良性循环是复利的基础。

市场先生，安全边际，本事圈是格雷厄姆、巴菲特投资思维的三大支柱。这三点其实都十分难做到。

市场先生，就是让我们让自我的情绪不受市场的影响，听起来是不是有点像瑜伽里的“自觉”。觉察到自我的短视和冲动，感受到情绪的变化。对于重大的决定如果没有深思熟虑，都是容易反反复复的，减少自我情绪对决策的影响其实是十分难的。而在投资这件事上，多数人也一再犯过分乐观和过分悲观的错误，凭借短暂的历史记忆而影响决策。比如08年的金融危机让人过度消极，国内房价的长期疯长也让很多人以为房价会一向涨下去，如果调研历史和国外的情景仔细思考，内心应当会一向有两个完全相反的观点，同时两者都有十分多的理由，而最终仅有一个胜出。

安全边际就是活的久，懂数学的同学必须明白，控制好风险的重要性。一旦我们获得超额收益的时候，我们第一时间不应当是高兴，应当搞清楚是我们在风险很低的情景下依靠个人本事获得的，还是因为运气的成分而同时我们有很高的冒进造成的。如果是后者，大概率上会所以付出更大的代价。之前我间接的问过很多持有加密货币的朋友，他们参与其中很大的原因之一是因为这个市场波动比较大，容易翻倍，这正是我之后一向十分谨慎参与的原因，同时我也认为在现阶段国家不支持个人参与是十分明智的。

本事圈，不要做自我不懂的事情。这也是前两天和同事讨论的一个话题，怎样明白自我是否足够了解了呢?经常以为自我对某个股票和行业足够了解了，可是如何确定足够了解了呢?并且对于公开的市场已经有那么多聪明的人，为什么我就能确定这个价格是合理的。如果已经有足够多的聪明人，那么市场应当能充分定价，我买入肯定已经不是低估了。如果市场不能充分定价，那么凭什么我的确定是合理的，我又凭什么能比那么多聪明人确定正确呢?由此陷入无限的怀疑和否定中。所以我此刻会以指数为主，然后辅助一些自我的选股。在决定之前反复验证，从正面验证，从反面去验证，研究风险。然后在一段时间之后根据市场反应，再去验证之前的确定逻辑是否是对的。无论赚钱或者亏钱，我觉得最主要的是明白原因，而不是盲目地跟随感觉。如果赚钱了，可是只是自我蒙对了，也是一件十分可怕的事情。投资是一辈子的事情，不应当太着急。

大概是跟很多事情一样，投资能让我们认识自我，也能了解这个世界，并且促使我去思考，并且最终能获得必须收益，这些都是我喜欢做这件事的原因。可是，它的风险在于，控制的不好容易吞噬自我，迷失方向。

最终，今日是2019年的最终一天，祝大家新年欢乐，新的一年平安幸福。

巴菲特致股东的信读后感[篇3]

公司的治理结构能够分为三种类型，每种类型对董事会扮演的主角都有不一样的要求。第一种，有控股股东且控股股东是公司经理。第二种，有控股股东但控股股东不是公司经理。第三种，没有控股股东。

好的投球总能阻止好的击球，反之亦然。

选股和组合管理是投资成功的关键。聚焦投资，投资者把自我的赌注全部押在长期看来最可能跑赢市场的那些股票上。

掌握重要的基础知识并透彻理解，，并且能够将跨多门学科的基本要点融会贯通。

α系数——业绩(EPS)

β系数——相对波动性(PE的变化)

很多荒唐的念头都源自心理现象，手握锤子的人看什么都是钉子。

要解决复杂的问题，就要从多个学科角度进行思考。

对于图书的库存(商品的库存)使用后进先出估值法，计算当前的成本，不把任何库存的减少计为收入。

为商誉支付的钱，依据的是存货的先进先出价值。

财产，厂房和设备的评估价值，剩余价值，有些甚至用来支付递延所得税负债。(要拆分)

所有溢价都是付给商誉的，只买你认为会升值的东西。

资本市场既有流动性，也带来长期收益。

长期来看，商业价值的增长并不取决于短期的股价，而是取决于长期内在价值的提升。

任何事情都要尽可能将其简化，但又不能过于简化。

留意你的认知缺陷，害怕你自我的愚蠢。

如果只是一味地削减今日的成本，如果只是关注目前收益的最大化，就很可能会牺牲公司未来的经济收益。

如果不想让自我一辈子生活在痛苦之中，那就不要带着改变别人的目的去结婚。

宁愿拥有一家非控股的优秀公司相当部分的股权，也不愿100%拥有一家表现平庸的公司。

三大分类：制造业，服务业，零售企业

犯错的情景：对公司及其所属行业的经济态势做了错误的评估，对时任经理人的忠诚度和本事确定错误。

收购一家盈利状况十分出色，支付商誉及其他无形资产的高溢价，是糟糕的投资。

诺亚法则：如果方舟是生存之本，那么不管此刻的天空是多么万里无云，都应当立刻着手建造方舟。《水上映行》《巴菲特基本法则》

你这辈子会成为什么样的人，很大程度上取决于你崇拜谁，你模仿谁。

长期而言，企业的股票价值会接近于内在价值。

金钱永远不会消失，只会从一个口袋转到另一个口袋。

恐慌时期，你必须永远记住两点：

第一，普遍性的恐慌情绪，其实是投资的朋友，因为它给你奉上了廉价买进的机会。第二，个人的恐惧是你的敌人，并且它也是毫无根据的。投资者只要避开过高的，不必要的成本，长期坚持投资一批财务稳健的大型企业，会有不错的收益。

这个社会永远需要巨大的交通和能源投资。

要让顾客开心，最有力的手段就是降低价格。

事实上，公司的业务发展具有高度的不可预测性，往往很难到达预期的财务数据。意外会不可避免地发生。

在投资管理上，创新者为数甚少，模仿者为数众多，无能者数不胜数。

有钱的人遇到了有经验的人，结果是有经验的人得到了钱，有钱的人得到了经验。

如果谈下比别人更划算的交易?关键并不在于你怎样卖货，而在于你怎样“卖嘴”。

三个彼此关联的投资因素：第一，优秀的业绩表现迅速吸引大批资金涌入。第二，庞大的资金规模肯定拖累投资表现。第三，大多数经理人，仍会寻找新的投资，因为他们有自我的算计，管理的资金越多，落袋的收费越多。

无论投资多寡，投资者都应当投资低成本的指数基金。

巴菲特致股东的信读后感[篇4]

巴菲特觉得企业经常预测未来并不是一个好习惯

书中原文：巴菲特以及伯克希尔避免进行预测，因为这是一种糟糕的管理习惯，经常会导致管理人粉饰报表。

无论投资还是经营企业如果太在意短期的表现就会影响心态导致做出错误的决策

书中原文：伯克希尔旗下的各个公司的CEO们享有一个独特的工作环境。他们应对的要求很简单，1.仅有一个股东;2.仅有一类资产性质;3.他们管理的公司不会被卖出或合并，会坚持目前的状态乃至百年不变。

这样的情景，使得这些公司的CEO们能够具备长远的发展眼光，不像上市公司的CEO们那样，必须不停研究下一个季度财务表现的市场短期压力。在伯克希尔的大家庭里，短期的结果当然重要，可是任何短期的眼里都不应以牺牲长期竞争为代价。

巴菲特对股权激励的看法：投资者应当理性对待，如果只是以简单的利润再投取得利润增加而不是提高公司的资本回报率对现有股东是不划算的.伯克希尔更愿意根据业绩贡献奖励现金，他们想要公司的股票会自我购买，如果他们主动购买了公司的股票才说明他们站在了股东的立场上。

书中原文：以公司股票期权奖励管理层，以期到达管理层与股东利益一致的做法，不仅仅是言过其实，并且掩盖了一些更深层次的、由期权带来的利益分歧。很多公司奖励管理层股票期权，仅仅是机遇公司留存利润的简单增加，而不是对公司资本的良好运用。

然而，巴菲特指出，仅仅是使用公司留存利润在投资取得利润增加，简直就是举手之劳，并未提高公司真正的资本回报。

如果公司资本没有被加以优化运用，那么，现有股东的利益会暴露在股票下跌的风险之中，而期权持有者却能够置身其外。

伯克希尔的管理层根据业绩贡献获得现金奖励，如果他们想要公司的股票，直接购买即可。巴菲特说，如果他们能那么做，那么就说明他们是“站在了股东的立场上”

巴菲特认为价值投资这个词是剩余的，真正的投资必然是建立在价格与价值的基础上的，那些不将价格与价值比较的策略根本就不是投资，而是投机。

书中原文：尽管现代金融理论的热衷者认为市场是有效的，以至于价格(你所付出的)与价值(你所得到的)之间没有差距，巴菲特和格雷厄姆认为这种差距仍然普遍存在。

这种差距也证明“价值投资”这个术语是剩余的。所有真正的投资必须建立在价格与价值的关系评估的基础上。那些不将价格与价值进行比较的策略根本就不是投资，而是投机。投机仅仅是期望股价上升，而不是基于“所支付价格低于所得到价值”的理念.

巴菲特致股东的信读后感[篇5]

公司的治理结构可以分为三种类型，每种类型对董事会扮演的角色都有不同的要求。第一种，有控股股东且控股股东是公司经理。第二种，有控股股东但控股股东不是公司经理。第三种，没有控股股东。

好的投球总能阻止好的击球，反之亦然。

选股和组合管理是投资成功的关键。聚焦投资，投资者把自己的赌注全部押在长期看来最可能跑赢市场的那些股票上。

掌握重要的基础知识并透彻理解，，而且能够将跨多门学科的基本要点融会贯通。

α 系数--业绩(EPS)

β系数--相对波动性(PE的变化)

很多荒唐的念头都源自心理现象，手握锤子的人看什么都是钉子。

要解决复杂的问题，就要从多个学科角度进行思考。

对于图书的库存(商品的库存)使用后进先出估值法，计算当前的成本，不把任何库存的减少计为收入。

为商誉支付的钱，依据的是存货的先进先出价值。

财产，厂房和设备的评估价值，剩余价值，有些甚至用来支付递延所得税负债。(要拆分)

所有溢价都是付给商誉的，只买你认为会升值的东西。

资本市场既有流动性，也带来长期收益。

长期来看，商业价值的增长并不取决于短期的股价，而是取决于长期内在价值的提升。

任何事情都要尽可能将其简化，但又不能过于简化。

留意你的认知缺陷，害怕你自己的愚蠢。

如果只是一味地削减今天的成本，如果只是关注目前收益的最大化，就很可能会牺牲公司未来的经济收益。

如果不想让自己一辈子生活在痛苦之中，那就不要带着改变别人的目的去结婚。

宁愿拥有一家非控股的优秀公司相当部分的股权，也不愿100%拥有一家表现平庸的公司。

三大分类:制造业，服务业，零售企业

犯错的情况:对公司及其所属行业的经济态势做了错误的评估，对时任经理人的忠诚度和能力判断错误。

收购一家盈利状况非常出色，支付商誉及其他无形资产的高溢价，是糟糕的投资。

诺亚法则:如果方舟是生存之本，那么不管现在的天空是多么万里无云，都应该立刻着手建造方舟。 《水上映行》 《巴菲特基本法则》

你这辈子会成为什么样的人，很大程度上取决于你崇拜谁，你模仿谁。

长期而言，企业的股票价值会接近于内在价值。

金钱永远不会消失，只会从一个口袋转到另一个口袋。

恐慌时期，你必须永远记住两点:

第一，普遍性的恐慌情绪，其实是投资的朋友，因为它给你奉上了廉价买进的机会。第二，个人的恐惧是你的敌人，而且它也是毫无根据的。投资者只要避开过高的，不必要的成本，长期坚持投资一批财务稳健的大型企业，会有不错的收益。

这个社会永远需要巨大的交通和能源投资。

要让顾客开心，最有力的手段就是降低价格。

事实上，公司的业务发展具有高度的不可预测性，往往很难达到预期的财务数据。意外会不可避免地发生。

在投资管理上，创新者为数甚少，模仿者为数众多，无能者数不胜数。

有钱的人遇到了有经验的人，结果是有经验的人得到了钱，有钱的人得到了经验。

如果谈下比别人更划算的交易?关键并不在于你怎么卖货，而在于你怎么“卖嘴”。

三个彼此关联的投资因素:第一，优秀的业绩表现迅速吸引大批资金涌入。第二，庞大的资金规模肯定拖累投资表现。第三，大多数经理人，仍会寻找新的投资，因为他们有自己的算计，管理的资金越多，落袋的收费越多。

无论投资多寡，投资者都应该投资低成本的指数基金。